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会議の５W１H

【読書】 決算書の暗号を解け 勝間和代

1章　会計利益を信じてはいけない
2章　財務諸表はこう読み解く
貸借対照表：会社が買った時にその資産がいくらだったか
資産：　
①　本当に額面通りの価値がある資産：現金、有価証券
②　額面通りの価値があるか不明なもの：棚卸資産、受取手形、売掛金
③　いずれ費用化するもの：固定資産、繰延資産
固定資産：これから費用化される項目の覚書
⇒　③の部分が大きい会社＝将来の費用が大きくなく会社

負債：　
①　借金：支払手形、買掛金、社債、長期借入金
⇒　いずれ返さなければ、額が大きすぎるのは考えるもの
②　費用の見越し計上、利益の繰延：引当金、前受収益

損益計算書：ビジネスの結果を表す
①　売上総利益：粗利、すべての利益の源泉
②　営業利益：本業の設け
③　経常利益：来期予想の重要指標
④　税引前当期純利益：直前の特別損益に注目
⑤　当期純利益：直線の法人税に注目(実際払った税金額ではなく、支払った額の内、企業が当期の税金と考えた額)

キャッシュフロー計算書：お金の流れの事実
①　営業活動によるキャッシュフロー
→　どれだけキャッシュを稼いだか。健全であれば、売上とともに伸びる
②　投資活動によるキャッシュフロー
→　今後のためにどれだけ投資したか。自社の設備投資なのか、他社の買収資金なのかを判断する。
③　財務活動によるキャッシュフロー
→　投資キャッシュフローに使ったのち、さらに残ったお金を借金の返済に充てる。
投資キャッシュフローは、営業キャッシュフローの黒字の範囲内でまかなうのが理想である。　　

会計発生高　＝　会計利益　－　現金利益
＝　(当期純利益　＋　特別損失　－　特別利益)　－　営業キャッシュフロー
→　会計発生高が大きいほど利益の質に問題がある(まだ現金になっていない利益がたくさん計上されている）

営業キャッシュフロー

資産が増えただけでは意味がない
⇒　ROA＝計上利益/総資産
⇒　利益の絶対額が上がっているのにROAが継続してさがっているような会社は、利益の質に要注意。

3章　インチキ利益を見抜くための下準備
会計操作の基本テクニック
①　主に損益計算書を利用
・　収益をなるべく前倒しで計上する
→　得意先に頼み込んで販売したことにする

→　まだ提供していないサービスの対価を売上とみなす(システムのメンテナンス、英会話スクール)

・　費用をなるべく先送りしで計上する
→　いま発生している費用を先送りする(費用を資産として計上する、償却をゆっくり行う)

→　費用の計上自体を見送る

②　主に貸借対照表を利用
・資産を膨らませる
→　含み益のある資産を売却する(株、不動産など)
→　資産の評価替え、再分類、オフバランス化

・負債をなるべく計上しない
→　引当金をなるべく計上しない
→　積み立てておいた引当金を本来の目的外の理由で取り崩す

③　主に連結決算を利用
→　自社よりも割安な会社を買ってくる
→　のれん代はゆっくり償却する

4章　アナリスト目線で全体のイメージを掴む
①　営業利益は大抵売上高の10％以下

規模の経済が働けば売上高以上に利益が伸びる

営業利益と営業キャッシュフローの美しいバランス

営業キャッシュフロー/営業利益

「表紙」で概要を掴む
チェックポイント－表紙
①　会計処理方法の変更はないか
②　営業キャッシュフローはコンスタンスに伸びているか
③　投資キャッシュフローは営業キャッシュフローの範囲内か
④　営業キャッシュフローは営業利益の60～120%に収まっているか
⑤　ROAがは伸びているか
⑥　売上高、営業利益、経常利益はバランスよく伸びているか
⑦　営業利益と営業キャッシュフローの伸びのバランスは適当か
⑧　来期の業績予想は合理的な数字か

























5章　会計士目線で財務諸表を読みこなす

6章　投資家目線で判断する


6章